COMENTARIO DE MERCADO
Renta variable: Los mercados han estado totalmente afectados por Trump y los aranceles provocando movimientos de locura en los índices y llevando los nervios de los inversores al límite. Primero respondieron al día de la liberación de Trump y a la respuesta China a dichos aranceles con caídas no vistas desde el año 2020. Finalmente el anuncio de que comenzaban a negociar una rebaja de los aranceles impuestos, permite a los índices rebotar de manera importante. Sin embargo, las posibles noticias futuras sobre el tema pueden seguir generando una elevada volatilidad.
Renta fija: La rentabilidad de los bonos a 10 años en Usa respondió a la situación de guerra, aunque sea comercial, marcando un mínimo cercano al 3,85% ante la duda de si nos llevaría a una recesión económica. Posteriormente tras la noticia de la pausa negociadora de su presidente repuntó hasta el 4,50% añadiendo una importante preocupación al país norteamericano. En los próximos días nos marcarán el camino importantes datos macroeconómicos.
Dólar: Claro perdedor el billete verde frente al resto de divisas mundiales por el estrechamiento de los diferenciales de tipos entre el país norteamericano y los demás. Sin embargo, la llegada del billete verde a la zona de 140 frente al yen japonés o 1,16 contra el euro, marcan una pausa en la deprecación del mismo, manteniendo todas las miradas en que aguanten o no los niveles señalados de cara a movimientos futuros.
COMENTARIO DE INVERSIÓN
El plan Amistra Pensión comenzó abril con una ponderación en renta variable del 20,5% y lo finaliza con una inversión del 21%. Durante este mes hemos realizado una entrada a favor de mercado mediante ETFs del Eurostoxx50 y el Nasdaq 100 del que hemos salido al saltar el profit taking. Además hemos tomado una posición en Grifols, la empresa española de plasma y hemoderivados, tras haber ido tomando ciertas medidas de mejora en su gobierno corporativo demandadas por el mercado, se encuentra posicionada inmejorablemente tanto en Europa como en USA donde recoge el plasma y vende sus productos dentro de cada región, en un momento de incertidumbre económica en el cual aumentarían las donaciones y disminuirían el coste de estas, con un efecto positivo doble para la empresa. También en Evolution, la compañía sueca desarrolla, produce y comercializa software para casinos en línea y para juegos de tragaperras online. En el mercado de juegos en línea, que se espera que siga creciendo de manera importante en los próximos años, Evolution es líder claro por eficacia, experiencia, producto o reputación dentro del segmento de proveedores de software. Además, su caja neta y su elevada rentabilidad sobre capital invertido le permite mirar el futuro con optimismo.
Así, mantenemos una ponderación en renta variable nacional del 5,5%, un 10,5% en renta variable europea, un 4% en USA, un 1% en Asia. Las principales entradas en el mes: Amundi Eurostoxx50 II UCITS ETF, Ishares Core Eurostoxx50 UCITS ETF y Ishares Nasdaq 100 UCITS ETF. A la vez que las principales salidas han sido Amundi Eurostoxx50 II UCITS ETF, Ishares Core Eurostoxx50 UCITS ETF y Ishares Nasdaq 100 UCITS ETF. Los valores que más se han revalorizado: Prosegur, Nasdaq 100 UCITS ETF y Ishares Core Eurostoxx50 UCITS ETF. Los de menor revalorización: Inmode, Evolution AB y Nike. De este modo el plan cierra con una rentabilidad en el mes del -1,02% y acumulado en 2025 del 3,83%.
