COMENTARIO DE MERCADO
Renta variable: Este mes de octubre ha estado caracterizado por una elevada volatilidad debido a los
resultados empresariales y, sobre todo, a las elecciones presidenciales de Estados Unidos, las cuales parecían
decantarse por el candidato republicano, Donald Trump, y así ha sido. Por otro lado, a lo largo del mes hemos
visto como las autoridades chinas han tratado de dar estímulos a su economía mediante medidas monetarias
y fiscales expansivas, lo que se ha visto reflejado en sus mercados bursátiles.
Renta fija: Gracias a unos datos de empleo y de actividad económica más altos de lo previsto, las
posibilidades de ver próximos recortes de tipos de interés oficiales en lo que queda de año por parte de la
FED se han visto rebajados. Esto ha provocado la bajada paulatina de expectativas de recesión y al aumento
de los rendimientos de la deuda pública americana. Por otro lado, en Europa hemos visto como el BCE ha
dejado la puerta abierta a nuevos descensos de los tipos oficiales. A su vez, también cabe destacar el
mantenimiento del rating crediticio de Francia por parte de la agencia Moody´s, pese al deterioro fiscal que
les ha hecho empeorar sus perspectivas de cara a futuro.
Dólar: El billete verde ha cerrado el mes con una considerable revalorización, sobre todo frente a monedas
como el yen y el euro, provocado por el mantenimiento de políticas monetarias expansivas en el país asiático
y por los rumores de una reducción de tipos de interés por parte del BCE en la próxima reunión.
COMENTARIO DE INVERSIÓN
Amistra Global comenzó octubre con una inversión del 58% y lo finaliza con una inversión del 50%. Durante
este mes hemos tomado una posición en TripAdvisor, empresa de búsqueda online con tres segmentos:
plataforma online de viajes (Tripadvisor), de experiencias (Viator) y de restaurantes (The Fork). En dichas
plataformas, se esperan importantes crecimientos y monetización de las mismas. Por otro lado, destacamos
en cartera a Liquidia Corp, compañía farmacéutica norteamericana que posee un fármaco para el tratamiento
de la hipertensión arterial pulmonar que está pendiente de la aprobación definitiva por parte de la FDA, pues
ya recibió la provisional, antes de que se hiciera definitivo el éxtio en la batalla legal contra su competidor,
United Therapeutics. Estos hechos, junto con nuevas aplicaciones para otras patologías, harían posible un
aumento de valoración de la empresa. También, mantenemos Storytel AB, empresa sueca de audiolibros y
libros electrónicos que cotiza a niveles no vistos desde 2016 a pesar de sus más de 2 millones de suscriptores
de pago que tienen a su disposición un mayor abanico de dispositivos electrónicos para utilizar su servicio. Los
nuevos hábitos de vida y la irrupción del podcast benefician al modelo de la empresa. Además, sus principales
competidores siguen sin robarle cuota de mercado a pesar de su tamaño y recursos.
Así, mantenemos una ponderación en renta variable nacional del 6,5%, un 1% en Asia, un 15% en renta
variable europea y 12% en USA. Las principales entradas en el mes: Carrefour, Nestle SA y Moderna Inc. Las
salidas: Bayer AG, Nestle SA y Carrefour. Los valores que más se han revalorizado: Storytel AB, Liquidia Corp y
Lululemon Athletica Inc. Los de menor revalorización: Carl Zeiss, Bayer AG y Moderna Inc. De este modo el
fondo cierra con una rentabilidad en el mes del -0,99% y acumulado en 2024 del 1,85%.
